Škola obchodníka

120. díl Jak odhalit levnou akcii? Valuační metody II.: Fenomén P/E
31.01.2012

Jak identifikovat akcii, která stojí za investorský hřích? Jednoduše: Srovnat její tržní cenu se skutečnou hodnotou. Tržní cenu známe, zbývá dojít k hodnotě. Zde je kámen úrazu: Valuační metody připomínají práci alchymistů na dvoře Rudolfa II. a jejich výsledky bývají obvykle protichůdné. Pokud váš makléř chce udělat dobrý obchod (samozřejmě ze svého pohledu) a stojíte mu alespoň za zdánlivě logické odůvodnění jeho akciového tipu, není nic lehčího, než vybrat takovou valuační metodu, která jeho názor podporuje. A tak je určitý titul tutovkou, jelikož jeho očekávané P/E je hluboko pod sektorovým průměrem, a tak je jiný titul zaručenou volbou, protože její PEG je daleko od hodnoty 1. Ukážeme si dnes několik základních valuačních metod spolu s jejich výhodami a úskalími.

V zásadě se akciové valuační metody dělí na dvě kvalitativní větve: Absolutní a relativní. První skupina chápe firmu separátně a snaží se najít její skutečnou hodnotu z jejích fundamentů jako dividend, cash flow, či očekávaného tempa růstu. Do této skupiny patří dividendový diskontní model, model diskontovaného cash flow, či modely založené na ocenění aktiv společnosti. Relativní metody naopak srovnávají srovnatelné firmy a snaží se odpovědět na otázku, zda je ta která akcie relativně podhodnocena či naopak. Instrumentárium zahrnuje zřejmě nejoblíbenější ukazatel P/E, resp. P/B, P/S, P/CF, atp. Metody relativní jsou oblíbenější, a to z jednoduchého důvodu: Jsou rychlé, výsledky dávají prakticky okamžitě a nejsou náročné ani na procesor investorova počítače, ani na „hardware,“ jenž byl dán obchodníkovi do vínku od Boha. Pojďme k jednotlivým metodám podrobněji.

P/E: Opravdu spolehlivý ukazatel? Čtěte na iPOINT

Hodnocení

Známkuj:  10 |  8 |  6 |  4 |  2 |  0

Ostatní články seriálu - Škola obchodníka

07.02.2012

 

Tento seriál pro vás připravuje soukromný profesionální obchodník na finančních trzích Ludvík Turek M.A.A., který působí zároveň jako lektor burzovního vzdělavání ve společnosti Czechwealth a je prezident České národní asociace technické analýzy (člen IFTA).

www.czechwealth.cz


Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2017

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů