Denný výhľad na EURUSD 26.8.2015 (27.8.2015)

Lift-off sa odkladá

Prezident newyorského Fedu Wiliam Dudley mal včera prejav o regionálnej ekonomike, ale v otázkach novinárov reagoval aj na súčasný vývoj na trhoch. Dudley uviedol, že pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb na septembrovom zasadnutí klesla. Navyše posledná štúdia z newyorského Fedu uvádza, že na trhu práce sú naďalej nevyužité kapacity, čo dáva FOMC dôvod navyše, prečo nezačať s uťahovaním monetárnej politiky. Dudley reagoval aj na otázku ohľadne nového QE a túto možnosť vylúčil. Jeden z holubičích členov FOMC tak potvrdil domnienky trhu o tom, že FOMC odloží prvé zvýšenie sadzieb na neskôr a vyčká ako sa bude vyvíjať situácia v Číne a na finančnom trhu.

Okrem Dudleyho mal včera prejav aj hlavný ekonóm a člen monetárnej rady ECB Peter Praet. Prakticky všetky významné centrálne banky potvrdili, že pozorne sledujú vývoj na finančných trhoch, avšak očakávajú pokles volatility. Hlavný ekonóm ECB ale zdôraznil, že vývoj inflácie v eurozóne je horší ako očakávala ECB a tá by na to mala reagovať. V tomto kontexte to pravdepodobne znamená, že ECB v prípade ďalšieho zhoršenia inflačného výhľadu pristúpi k rozšíreniu QE. Niektoré banky už uviedli vo svojich analýzach, že tento krok očakávajú koncom tohto roka.

Fundamentálny výhľad dňa

Dnes očakávame makroekonomické výsledky, ktoré majú potenciál zvýšiť volatilitu na EURUSD. O 08:00 bude zverejnený index importných cien z Nemecka, ten ale považujeme za druhoradý výsledok, ako aj M3 peňažnú zásobu z eurozóny o 10:00. Fundamentom dňa bude druhý odhad US HDP za 2Q. Analytici očakávajú rast na úrovni 3.2%, prvý odhad bol na úrovni 2.3%. Výsledok HDP spôsobuje volatilitu do +/-30 pipov po zverejnení, avšak korelačný koeficient je iba -0.306, čo je výrazne menej ako by sa dalo očakávať (pri NFP je korelačný koeficient -0.65). U iných menových pároch môže byť vyšší. Dôvodom prečo lepší výsledok HDP nemusí znamenať posilnenie dolára je ten, že záleží aj od štruktúry HDP. Rast vládnych výdavkov nie je vnímaný tak pozitívne ako rast osobnej spotreby, alebo exportu. Vplyv nových žiadostí o podporu nezamestnanosti by mal byť minimálny, rovnako aj nerealizovaný predaj domov o 16:00. O 13:00 očakávame prejav člena monetárnej rady ECB Benoita Couere.

Dnešný výhľad

EURUSD zaznamenal v posledných dňoch silný pokles vzhľadom na lepšie makroekonomické dáta z USA, ako aj na zlepšenie sentimentu na rizikových aktívach. Súčasný sentiment je v prospech poklesu EURUSD, ale my dnes volíme neutrálny výhľad. Rizikom sú dnešné US dáta, ako aj dosiahnute niektorých dôležitých technických úrovní. Z toho dôvodu je podľa nás vhodné počkať na vhodný signál pred vstupom do nových pozícii. Dnešné obchodné pásmo je 1.1280 do 1.1440. Z kľúčové úrovne považujeme aj 1.1380 (HVN) a 1.1220 (LVN). Preferujeme predaj rastu od 1.1380 s užším SL, alebo od 1.1440.

Implikovaná intradenná volatilita na EURUSD dnes opäť rastie, čo pravdepodobne súvisí s dnešnými výsledkami z USA. Z toho dôvodu je dobré zhodnotiť obchodné stratégia s úzkym stop-lossom. Pozor aj na risk-reversal (týždenný na 25% delte). Ten poukazuje na možný rast EURUSD.

Suporty: 1.1280, 1.1220 (LVN), 1.1160 (horná hranica klustera 1.1040/1.1160). Rezistencie: 1.1360/1.1380 (HVN), 1.1440 (včerajší VPOC) a 1.1520 (HVN). Rizikom pre náš výhľad je zmena sentimentu na trhu US dátach.