Gigantický přesun majetku od soukromého sektoru na stát

Během druhé světové války se zcela logicky dostal americký státní dluh do rekordní výše. To se dalo čekat. Zajímavé ale je, jak se s nahromaděným dluhem Amerika v následujících letech vypořádala. Poměrně jednoduše. Nechala ho umazat kombinací vysoké inflace a nízkých úrokových sazeb. Ty byly po dlouhou dobu zafixovány někde na úrovni 2-3 %, zatímco inflace mezi tím dosahovala i dvouciferných hodnot.

Hluboce záporné reálné sazby, za které se stát mohl financovat, umožnily při nominálně rychle rostoucím HDP snížit dluh v poměru pávě k HDP. Nebylo to však zadarmo. Velkou část zaplatili vkladatelé, jejichž reálná hodnota vkladů klesala. Šlo v podstatě o gigantický přesun majetku od soukromého sektoru na stát.

V posledních letech žijeme v podobné situaci. Tedy v prostředí záporných reálných sazeb. Ty by tady měly zůstat velmi dlouho a nůžky mezi inflací a sazbami budou mít tendenci se ještě více rozevírat.

Investujte opatrně!

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Související témata