Prognóza ČNB – zima 2022

Tato prognóza byla zveřejněna 3. 2. 2022 a až na dílčí výjimky je založena na datech dostupných k 21. 1. 2022. Podrobnější popis prognózy ČNB lze nalézt ve Zprávě o měnové politice – zima 2022 a v prezentaci ze Setkání s analytiky (prezentace, video).

Poznámka: Tučně prognóza

• Tabulka klíčových makroekonomických indikátorů – zima 2022 (xlsx, 72 kB)
• Zdrojová data ke grafům – zima 2022 (xlsx, 230 kB)

Inflace na počátku letošního roku dále výrazně vzroste a překročí 9 %. Na urychlení cenového růstu se bude podílet zejména další zvýšení jádrové inflace a prudký růst regulovaných cen. Inflace bude v letošním prvním pololetí kulminovat a následně bude postupně zvolňovat. K tomu přispěje posílení kurzu a stabilizující vliv měnové politiky skrze domácí poptávku. Na horizontu měnové politiky se inflace sníží do blízkosti 2 %.

Měnověpolitická inflace se bude na celém horizontu nacházet pod celkovou inflací. Na horizontu měnové politiky se měnověpolitická inflace díky předchozímu zpřísnění měnových podmínek sníží do blízkosti inflačního cíle.

HDP letos vzroste o 3 %, příští rok jeho růst mírně zrychlí. Růst české ekonomiky bude nadále tažen spotřebou domácností, porostou soukromé i vládní investice. Růst vývozu se obnoví ve druhé polovině letošního roku. Koncem letošního roku dosáhne domácí ekonomická aktivita předpandemické úrovně.

S prognózou je konzistentní výrazný nárůst tržních úrokových sazeb následovaný jejich postupným poklesem od druhé poloviny letošního roku.

Kurz koruny k euru nejprve zpevní v reakci na strmý nárůst domácích úrokových sazeb, poté se ustálí těsně pod hladinou 24 CZK/EUR.