Co bude tento týden hýbat trhy?

• Koruna krátce oslabila k 24,74 EURCZK.
• Stagnující Ifo index nenaznačuje silné oživení německé ekonomiky.
• Co bude stát za pohybem trhů tento týden?

I přes včerejší svátek v USA a Velké Británii jsme na trzích s měnovými páry zaznamenali zajímavé pohyby. Koruna po týdnu konsolidace do strany v pátek překvapila dalším silným pohybem a posílila na 24,64. Pondělí však odpovědělo stejnou silou a cena se vrátila zpět k začátku impulzivního pohybu. Ifo index, jeden z nejvýznamnější ukazatelů vývoje německé ekonomiky, nepřinesl očekávané pozitivní zprávy. Po třech po sobě jdoucích zvýšeních zůstal index v květnu beze změny na 89,3. Tento týden nás čekají data o americkém indexu cen osobní spotřeby tzv. PCE index. V Evropě pak odhad jádrové inflace, která by měla zůstat na 2,7 %. Dnes očekáváme zvýšenou volatilitu při oznámení Consumer Confidence v USA, která měří úroveň důvěry spotřebitelů v ekonomickou aktivitu.

Koruna v pondělí dopoledne oslabovala až k hodnotám 24,74 EURCZK, kde se na obchodovala v minulém týdnu. Odpoledne začal kurz trochu korigovat a mírně domácí měna posílila zpět pod 24,70. Koruna je momentálně v býčím trendu a daří se jí v posledních dnech upevňovat pozici proti euru. Uvidíme, zda kurz zareaguje po datech o americké inflaci v pátek a zda se podpoří trend.

Německý Ifo index za květen zůstal na předchozích 89,3 bodech, kdy se předpokládalo zvýšení na 90,4. Z minulosti lze soudit, že po třech po sobě jdoucích obdobích růstu by měl nastat obrat trendu a v tomto případě vzepětí německé ekonomiky. Včerejší čísla však připomněla, že je dobré se v tomto ohledu držet při zemi a že na základě jednoho indikátoru nelze předpovídat vývoj celé ekonomiky.

Index cen osobní spotřeby PCE je pro Fed jeden z klíčových ukazatelů vývoje inflace. Investoři předpokládají, že jim páteční data pomohou zjistit, jakým směrem se bude ubírat politika úrokových sazeb po zbytek roku. Fed Minutes přinesly na trh vítr ve formě spekulací, zda je inflace skutečně na udržitelné klesající trajektorii ke stanovené 2% úrovni. Během týdne dostane slovo mnoho řečníků z Fedu, kteří pomohu poskládat pomyslné puzzle v momentální těžko čitelné situaci. Ekonomický kalendář dále obsahuje zprávu o revidovaném růstu HDP USA. Volatilitu spojenou s výše zmíněným indexem PCE trh zacení v pátek.

Hlavní ekonom ECB Lane tvrdí, že centrální banka je připravena snižovat sazby. Podl něj je ECB v pozici, kdy může na svém nadcházejícím zasedání příští týden začíst snižovat úrokové sazby z 4 %. Trhy vidí, že inflace míří k 2% cíli, a tak sází na snížení sazeb o 25 bazických bodů. Případné zakročení ECB však nemusí být v souladu s pocity investorů a uvidíme, jaký vliv budou mít příchozí data na rozhodnutí centrální evropské banky.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0873 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 104,45 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0806 do 1,0878 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,67 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,69 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,61 až 24,73 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 22,60 do 22,80 USDCZK.

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.

Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView

Související témata