Tržní shrnutí: Korunu čeká další snížení sazeb

• Vítejte v tržním shrnutí skupiny Roklen, ve kterém tým traderů, ekonomů a analytiků řeší nejen pohyby vybraných měn, ale i další zajímavosti ze světa ekonomiky a financí!
• Shrnutí je aktualizováno průběžně každý obchodní den dle událostí.
• Tržní shrnutí z předchozích týdnů najdete zde.

V pondělí 24. června 2024 očekáváme obchodování vybraných měnových párů v následujících pásmech: *

EURCZK: 24,87-25,04

USDCZK: 23,21-23,47

EURUSD: 1,0644-1,0730

Dolar odstartoval nový týden pod hranicí 1,0700 za euro, kam se posunul v závěru toho minulého díky signálům na poli uvolňování světové měnové politiky. Kurz koruny si v návaznosti na to připsal mírné oslabení, které však nestačilo na posun kurzu nad 23,40 za dolar a nad 25,00 za euro.

Graf ve větším rozlišení najdete zde.

U ostatních měn sledujeme japonský jen, který se přiblížil k hranici 160,00 za dolar, kde minulý měsíc japonská centrální banka internovala. I dnes se ozývají hlasy, že další takový zásah zůstává ve hře, jelikož, především spekulativní, oslabování kurzu je stále nežádoucí.

Graf ve větším rozlišení najdete zde.

Česká národní banka ve čtvrtek rozhodne o sazbách, které by měly dále klesnout. Debata se povede, o kolik to bude. Ve hře je zachování tempa po 50 bodech, ale i zmírnění na 25 bodů. Oslabení koruny v minulém týdnu souviselo nejen se silnějším dolarem, ale i s posílením sázek na zachování dosavadního půlprocentního tempa úprav. My se více přikláníme k variantě snížení o čtvrt procentního bodu, k čemuž nás nabádá vývoj mezd, perzistentní inflace v sektoru služeb a opatrný přístup hlavních centrálních bank, které se dále drží strategie vyšší sazby po delší dobu.

V zahraničí bude klíčový pátek, kdy bude zveřejněn amerických index výdajů na osobní spotřebu jakožto hlavní ukazatel inflace, který sleduje Fed. Trh očekává meziměsíční růst o 0,1 % u jádrového indexu a stagnaci u celkového. V případě, že by čísla překvapila ještě nižšími hodnotami, předpokládáme zesílení tlaků na dřívější snížení amerických sazeb, a to například už v září. Rizikem by bylo oslabení dolaru a potenciální podpora rizikovějších měn, včetně koruny. Vyšší hodnoty by naopak mohly zisky dolaru ještě navýšit. Otázkou v obou případech bude, jak velké by potenciální překvapení oběma směry mohlo být.

Trh nadále předpokládá, že by americké úroky měly letos klesnout o necelých padesát bodů, zatímco Fed v prognóza pracuje s 25.

STALO SE V EKONOMICE A NA TRZÍCH: Pondělí 24. ČERVNA 2024

(12:19) Euro během dopoledne navýšilo zisky proti dolaru nad 1,0720. Měny regionu společně obrátily do zisky, což korunu dostalo zpět pod 24,90 za euro.

Graf ve větším rozlišení najdete zde.

Zveřejněná data o ekonomické důvěře neměla na kurz domácí měny zásadnější dopad. Souhrnný indikátor důvěry vyjádřený bazickým indexem se meziměsíčně zvýšil o 1,6 bodu na hodnotu 98,0, při rozdílném vývoji jeho složek. Indikátor důvěry podnikatelů vzrostl o 2,0 bodu na hodnotu 97,4, zatímco indikátor důvěry spotřebitelů se mírně snížil o 0,6 bodu na hodnotu 101,0. V červnu se důvěra v ekonomiku mezi podnikateli zvýšila především v odvětví průmyslu (+4,3 bodu), mírně také ve stavebnictví (+0,6 bodu) a ve vybraných službách (+0,1 bodu). V odvětví obchodu se důvěra oproti květnu mírně snížila (-0,8 bodu).

„Červnový růst důvěry v ekonomiku kladně ovlivnili zejména podnikatelé v průmyslu očekávající v následujících třech měsících mírné zvýšení tempa růstu výrobní činnosti. Sentiment v ostatních odvětvích v červnu spíše stagnoval,“ uvedl Jiří Obst, vedoucí oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ. Více zde.

V Německu byl zveřejněn index podnikatelské nálady Ifo, který ukázal nečekané zhoršení jak u indexu hodnocení podnikatelského klimatu, tak i u indexu výhledu. I přes nečekaně horší výsledek nedošlo na zastavení sílící evropské měny, ani na pokles německých výnosů.

Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, X, DailyFX

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Související témata