Oživování české ekonomiky postupuje jen pozvolna

30. 7. 2024 Autor: Vít Hradil

Mezikvartální růst tuzemské ekonomiky zaostal za očekáváním

Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu vykázala tuzemská ekonomika v letošním druhém čtvrtletí mezikvartální růst o 0,3 %, což odpovídá meziročnímu růstu o 0,4 %. Výsledek tak zaostal za očekáváním trhu (0,6 % meziročně) i České národní banky (0,7 %). Útěchou budiž alespoň skutečnost, že mezičtvrtletní růst nepatrně zrychlil, když v předchozím kvartále dosáhl pouze 0,2 %. Finanční trh přešel nová data bez výraznější reakce.

Co pohání (a brzdí) českou ekonomiku?

Na detailnější informace si budeme muset počkat do zveřejnění zpřesněného odhadu. V tuto chvíli statistici pouze prozradili, že mezičtvrtletně měla na ekonomický růst pozitivní vliv hlavně domácí poptávka, negativní pak poptávka zahraniční. Meziročně pak ekonomiku táhla spotřeba domácností i zahraniční poptávka, opačným směrem pak působila změna stavu zásob.

Ze sektorálního pohledu rostla meziročně i mezičtvrtletně odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství, informačních a komunikačních činností a peněžnictví a pojišťovnictví, klesal naopak průmysl.

Do výkonu české ekonomiky v letošním druhém kvartále nebyly vkládány velké naděje, přesto dokázal zklamat. V souladu s očekáváními sice pokračovalo zotavování domácí spotřeby, ovšem jeho tempo evidentně nedosahuje nikterak oslnivých hodnot. Tomu ostatně nasvědčovaly i předchozí signály z maloobchodního sektoru či indikátory spotřebitelské důvěry. Díky nedávné revizi historických statistik se česká ekonomika již nachází přibližně o 0,8 procenta nad svým před-pandemickým výkonem a není v tomto ohledu nejhorší v celé EU. Namísto toho jí zřejmě náleží v tomto ohledu třetí příčka od konce, což ovšem také není právě důvod k oslavám.

Ve zbytku letošního roku by měl ekonomický růst dále zrychlovat a v souhrnu by HDP mohlo meziročně narůst o zhruba jedno procento. Rizika jsou ovšem vzhledem k pokračující mizérii průmyslového sektoru a nepřesvědčivému oživení nálady domácností vychýlena spíše směrem k nižšímu růstu. Pro bankovní radu se před jejím nadcházejícím měnověpolitickým zasedáním jedná o signál ve směru nižších úrokových sazeb, kterých se téměř jistě i dočkáme.