Inflace znovu roste. Dolar je nejsilnější od loňského října

• Říjnová inflace v České republice a v Německu vzrostla. Vše v souladu s tržním očekáváním.
• Dolar dál posiluje. Včera krátce prolomil hranici 1,0600 EURUSD. Vůči koruně překlenul přes 23,95 USDCZK.
• Dnešní inflační čísla ze Spojených států by mohla v případě překvapení dolarovou rally zvrátit, nebo naopak posílit.

Inflace mívá ke konci roku rostoucí tendenci. To může mít vliv i na rozhodování centrálních bank, které mohou držet sazby na restriktivnějších úrovních po delší dobu. Americký dolar začátkem týdně pokračoval v trendu nabírání zisků. Vůči euru byl ve včerejších odpoledních hodinách nejsilnější od října 2023. Zlomit aktuální trend by mohlo dnešní zveřejnění americké inflace za říjen. To by se však stalo pouze v případě nějakého většího překvapení směrem dolů.

Tuzemská inflace v říjnu vzrostla z 2,6 % na 2,8 %. Ceny táhly zejména ceny bydlení (imputované nájemné) a ceny energií. Nejvíce protiinflačně působily potraviny a nealkoholické nápoje. Ty sice meziměsíčně zdražily o 0,3 %, ale meziročně jen o 0,1 %. Inflace je v meziročním srovnání nejvyšší od dubna, nicméně tento pohyb byl v souladu s tržním očekáváním a s prognózou České národní banky. I proto česká koruna po zveřejnění dat nijak nereagovala. Ke konci roku by mohlo tempo růstu cen vzrůst směrem k 3% hranici tolerančního pásma ČNB, čímž se zvýší pravděpodobnost prosincové úrokové pauzy. Za celý rok 2024 by pak průměrná inflace podle tuzemské centrální banky měla být 2,5 %.

Inflace za říjen byla zveřejněna i v dalších evropských státech. V Německu podle očekávání meziroční inflace vzrostla z 1,6 % na 2 %. Nejvíce proinflační byla oblast služeb. Samotné služby meziročně zdražily o 4 %. Zboží oproti minulému roku zdražilo jen o 0,4 %. Růst cenové hladiny zaznamenali i Maďaři, kde se inflace zvýšila z 3 % na 3,2 %, konsensus však počítal s výraznějším nárůstem až na 3,5 %. Forint tudíž krátkodobě oslabil nad 411 EURHUF, ale své ztráty rychle smazal. Na rozdíl od Německa, služby v Maďarsku tlumily cenovou hladinu. Do konce roku očekáváme další růst inflace.

Americký dolar pokračuje v posilování. Stále se veze na vlně vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách. Včera zelené bankovky testovaly hranici 1,0600 EURUSD. Ta se sice chová jako silná rezistence, v odpoledních hodinách se však středový kurz podíval až ke 1,0595 za euro, a americká měna tak byla nejsilnější za více než rok. Včerejší zisky na dolaru zároveň znamenaly ztráty u měn středoevropského regionu. Zlotý oslabil nad 4,3650 EURPLN, forint atakoval hranici 412 EURHUF a česká koruna znovu otestovala hranici 25,40 EURCZK. Proti americkému dolaru koruna oslabila výrazněji, dostala se nad 23,95 USDCZK, hranice 24,00 za dolar tak je na dohled. Za posledních 7 týdnů dolar proti koruně zpevnil o více než 7 %

Další směřování dolaru může ovlivnit dnešní zveřejnění americké inflace. A to se může přenést i na českou korunu, která je v posledních týdnech ovlivňována dolarem a domácími faktory jen minimálně. Trhy v Americe očekávají mírný růst cenové hladiny z 2,4 % na 2,6 %. Případné překvapení by mohlo ovlivnit dolar a zamíchat s pravděpodobnostmi snížení úrokových sazeb v prosinci. Nad očekávání vyšší inflace by mohla sílu dolaru ještě více podpořit. Slabší výsledek by dolarovou rally naopak přibrzdil.

Tržní konsensus nyní počítá s více než 62% pravděpodobností, že Fed přijde s dalším poklesem sazeb o 25 bazických bodů. Do 18. prosince však zbývá spoustu času a čeká nás spousta dat, která mohou tyto pravděpodobnosti ovlivnit.

VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN

Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,0609 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 106,10 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0565 do 1,0668 EURUSD.

Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,36 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 23,91 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,32 až 25,45 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 23,75 do 24,07 USDCZK.

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.

Související témata