Důvěra amerických spotřebitelů by měla korigovat předchozí pokles (Ranní zpráva z finančního trhu)

Dnes zveřejněná data objednávek zboží dlouhodobé spotřeby z USA za prosinec by měla potvrdit slabý vývoj fixních investic ke konci loňského roku. Ty pravděpodobně v závěrečném kvartále výrazně mezičtvrtletně klesly vlivem problémů ve výrobě letadel. Americkou ekonomiku drží hlavně spotřeba domácností podporovaná silným trhem práce. Spotřebitelská důvěra i tak v prosinci klesla. Působit totiž mohla nejistota spojená s vítězstvím prezidenta Trumpa. V důsledku silných fundamentů amerického spotřebitelského sektoru pro leden očekáváme zlepšení důvěry. Dnes zasedá také maďarská centrální banka. Od té se však obecně očekává, že ponechá úrokové sazby beze změny.

Podnikové investice jsou v USA spíše utlumené

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v minulém roce vesměs stagnovaly. Výjimkou byly volatilní objednávky letadel. Příspěvek soukromých investic k dynamice amerického HDP tak byl spíše slabý. Pro poslední čtvrtletí loňského roku očekáváme výrazný mezičtvrtletní pokles fixních investic v důsledku nižší výroby letadel. Významný vliv by na to měla mít stávka ve společnosti Boeing. Pro samotný prosinec pak odhadujeme jen nepatrné zvýšení hodnoty objednávek zboží dlouhodobé spotřeby o 0,2 % m/m, s vyloučením objednávek dopravních prostředků pouze o 0,1 % m/m.

Důvěra amerických spotřebitelů by měla korigovat silný prosincový pokles. Pro leden očekáváme nárůst indexu spotřebitelského sentimentu od Conference Boardu na 108,5 b. poté, co v prosinci nečekaně došlo k propadu z 112,8 b. na 104,7 b. Vliv na to mohla mít nejistota kolem kroků nově zvoleného prezidenta Donalda Trumpa. Fundamenty spotřebitelského sektoru ovšem zůstávají nadále silné, když spotřeba domácností pokračuje ve svižném růstu. Tomu pomáhá robustní americký trh práce a nízká nezaměstnanost. Toto v kombinaci s prosperujícím akciovým trhem by podle nás mělo ukazovat na zdravou spotřebitelskou důvěru.

Pesimismus kolem vývoje německé ekonomiky přetrvává

Německá podnikatelská důvěra zůstává nízko. Lednový IFO index zaznamenal jen mírné zlepšení z 84,7 b. na 85,1 b., přesto ale nepatrně překonal tržní konsensus ve výši 84,8 b. Pozitivně překvapilo hodnocení současné ekonomické situace, kde došlo k nárůstu z 85,1 b. na 86,1 b. Očekávání do budoucna naopak zklamala. Konkrétně šlo o zhoršení z 84,4 b. na 84,2 b. Celkově tedy lednový IFO index stejně jako další předstihové indikátory potvrdil pesimismus ohledně dalšího vývoje německé ekonomiky.

Na devizových trzích včera pokračoval relativně klidný charakter obchodování. Americký dolar měl během evropského obchodování tendenci mírně oslabovat. Společné evropské měně mohl pomoci oproti konsensu mírně silnější IFO index podnikatelské důvěry z Německa. Růstové vyhlídky americké a evropské ekonomiky však zůstávají značně odlišné a z delšího úhlu pohledu by měly hrát do karet spíše americkému dolaru. S ohledem na poměrně klidný vývoj na hlavním měnovém páru obdobný charakter obchodování včera převládal také v případě tuzemské měny. Její kurz zůstal v podstatě beze změny, když se koruna obchodovala poblíž 25,10 CZK/EUR.