Dvouciferné květnové propady světových indexů, budou FED či ECB konat? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 4. 6. 2012

Od počátku dubna panuje na trzích nejistota a růstu na akciích se investoři dočkali pomálu. Začátek poklesu amerických trhů se datuje do úvodu dubna, evropské trhy začaly ztrácet už v půlce března. Investor znalý historických zákonitostí, který letos stejně jako v předchozích letech očekával květnový výprodej, nezůstal ani letos zklamán. Hlavní část poklesů se opravdu odehrála v měsíci květnu a silněji dopadla na evropské trhy. Německý DAX30 odepsal bezmála 18 %, francouzský CAC40 ztratil 19 %, zámořské indexy pak ztrácely přes 10 %, konkrétně hlavní index S&P500 odepsal 1,7 %.

Hlavními hybateli vývojem na trzích byly opět periferní země eurozóny, zejména Řecko a Španělsko. Nezdar při sestavování vlády v Řecku rozpoutal nejostřejší fázi poklesu, který se zastavil v posledních dnech jen díky očekávání či naději, že ECB, FED či nějaká jiná instituce "vymyslí" nějaký podpůrný plán. ECB na svém zasedání 6.6.2012 sazby nezměnila a zůstává ve "vyčkávacím módu". Řecké volby na druhý pokus se budou konat v neděli 17. června, v následujícím týdnu poté se koná summit G20 v Mexiku a 20.6. by také měl na svém zasedání americký FED rozhodnout o sazbách a dalších možných krocích k podpoře ekonomiky.

V období před těmito klíčovými daty se dá čekat přechodný klid na trzích, následující vývoj bude záviset na konkrétních krocích, se kterými výše uvedené instituce přijdou, a jestli vůbec budou činit nějaké konkrétní kroky k podpoře ekonomiky.

Jedno však zůstává jisté. Zejména řecká ekonomika (ale také španělský bankovní sektor) zůstává v nelichotivé kondici a s rostoucí nezaměstnaností v obou zemích se tento vývoj jen tak nezmění. Po výrazně propadovém květnu tak můžeme čekat stále zvýšenou volatilitu i v letních měsících.

Miroslav Hlavoň, GRANT CAPITAL

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 4. 6. 2012.

• Tomáš Menčík - CYRRUS
• Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
• Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.