Ekonomický výhled a rozdílný výkon akciových trhů staví zeď mezi členy uskupení BRIC

Uskupení BRIC, jež je tvořeno členskými státy Brazílií, Ruskem, Indií a Čínou, nebylo doposud v očích investorů nikdy rozpolcené tak, jak je tomu v současné době. Zatímco hlavní akciové indexy Číny a Indie provází od počátku roku průměrný růst o 40%, ruský a brazilský provází naopak pokles v průměru o 4,2%. Meziročně vyjádřeno dosahuje rozpolcenost výkonu ekonomik v rámci zmíněné skupiny nejvyšší úrovně od roku 2001, kdy ekonom Jim O´Neill poprvé použil označení BRIC. Dle údajů agentury Bloomberg dosahuje v současnosti rozdíl kombinované tržní kapitalizace čínských a indických akciových titulů oproti akciím v Rusku a Brazílii 5,2 biliónů dolarů.

Dle názoru Hartmuta Issela, vedoucího kapitálových a úvěrových investic pro Asii a Tichomoří pobočky UBS Group AG v Singapuru, nemohou být zmíněné 4 země z cyklického pohledu snad ani více různorodé. Přestože Čína vykazuje známky zpomalení, provází její ekonomiku v porovnání s jinými stále záviděníhodný růst a zrychluje také ekonomika Indie. Brazílii se naopak dlouhodobě nedaří odrazit od dna a recese v Rusku je dle Issela, zdá se, nevyhnutelná.

Více než 13 let poté, co pseudonym BRIC charakterizující zmíněné 4 národy jako jeden ekonomický koncept, vstoupil obecně v platnost, se jeho spojení začíná rozpadat. Zatímco je trh v Indii, poté co Narendra Módí zaznamenal nejmarkantnější volební vítězství v posledních 3 dekádách, na vzestupu a čínská vláda zavádí nutná opatření k udržení ekonomického růstu nad sedmi procenty, je Rusko otloukáno sankcemi v souvislosti s krizí na Ukrajině a Brazílie zápasí s bezprecedentním korupčním skandálem ve státem vlastněné ropné společnosti.

Shanghai Composite index a indický S&P BSE Sensex index míří k největším ročním ziskům za posledních pět let s tím, jak představitelé obou zemí prosazují opatření na podporu hospodářského růstu. Oproti tomu brazilský index Ibovespa vstoupil v tomto měsíci do medvědího trhu poté, co  strmý propad cen komodit ohrozil národní obchodní přebytek. Ruské akcie v souvislosti se stávající měnovou krizí ruského rublu míří k meziroční ztrátě.

Zatímco v období 2001 – 2013 přidával MSCI BRIC index celkem 274%, vykázal od počátku letošního roku ke konci včerejšího obchodování na asijských trzích ztrátu ve výši přibližně procent 5, přičemž nejvíce jej ke dnu táhnou právě akcie společností v Rusku a Brazílii. Mezi ty patří například OAO Gazprom, z pohledu celkové produkce největší společnost na světě obchodující se zemním plynem, OAO Sberbank největší ruská úvěrová banka a brazilské společnosti Petroleo Brasileiro SA nebo Petrobras. Naopak největšími přispěvateli zisků v rámci skupiny BRIC jsou čínské společnosti Tencent Holdings Ltd. a China Mobile Ltd. a indická Housing Development Finance Corp.

Zisky mnoha investorů byly zpustošeny měnovou volatilitou. Zatímco čínský juan a indická rupie v letošním roce vůči americkému dolaru ztrácí méně než 4%, klesl brazilský real o 13% a rubl propadl dokonce o více než 40%. Dle údajů agentury Bloomberg vzrostla kombinovaná tržní kapitalizace čínských a indických akcií v tomto měsíci na rekordních 6,4 biliónů dolarů, zatímco ruské a brazilské dohromady klesly na 1,2 bilionu USD, tedy nejnižší úroveň minimálně od roku 2005. (Zdroj: Bloomberg)

 Robert Černík analytik