Sektor luxusních plaveb – potenciál na globální růst?

Připravil jsem pro vás kratší analýzu sektoru luxusních plaveb. Jedná se o sektor vykazující dlouhodobý stabilní růst a v roce 2014 vykázal silné posílení na nová maxima. Důvodem je již zmíněný pád ceny ropy, který má pozitivní dopad na vývoj, jelikož spotřeba paliva v lodích je obrovská.

Analýza trhu

Odhadovaná velikost celého trhu luxusních plaveb je ke konci roku 2013 432 tisíc lůžek a celkem 21,3 milionů pasažérů. Z hlediska tržeb odhadujeme více než 31 miliard USD. Na celkovém počtu pasažérů se téměř z 50% podílí USA. Pro Američany je dovolená na lodi v dnešní době již standardem a nepředpokládá se, že by ve střednědobém horizontu došlo ke změně. Na lodích také najdete kavárny Starbucks, hamburgery k obědu, divadla, kina, casino, nákupní centra apod. Zkrátka vše pro konzervativního Američana. Evropa se podílí přibližně 25 % a oblíbenost tohoto typu dovolené stoupá rychleji, než v USA.

Navíc plavby jsou cenově dostupné a ve srovnání s jinými typy dovolených s adekvátní úrovní zábavy, all inclusive a sportovního vyžití vycházejí dokonce většinou levněji.

Obsazenost výletních lodí podle původu pasažérů (data jsou v milionech, za rok 2014 nejsou ještě k dispozici):

Obchodované společnosti

Na americkém trhu najdeme tři společnosti, které tvoří naprostou majoritu trhu.

Carnival Corporation – CCL

Společnost Carnival je největším provozovatelem luxusních lodí na světě. Do její flotily patří několik samostatných jednotek, z nichž nejznámější je Costa Cruises (matka slavné Costa Concordia). Její flotila je složena ze 101 lodí s celkovou kapacitou více než 200 tisíc lůžek. Podíl společnosti na trhu je 50%. V roce 2013 přepravila více než 10 milionů cestujících a její tržby byly 15,46 miliardy USD.

Royal Caribbean – RCL

Druhá největší společnost s podílem 23% operuje flotilou 43 lodí s kapacitou více než 98 tisíc lůžek. Za rok 2013 přepravila 4,8 milionu cestujících a tržby byly 7,96 miliard USD.

Norwegian Druide Line – NCLH

„Nejmenší z největších“ s podílem 9 %. Provozuje menší flotilu 13ti plavidel a její tržba v roce 2013 byla 2,57 miliardy USD.

Výše zmíněné společnosti dosahují podílu 82 % na celosvětovém trhu luxusních plaveb a jejich celkové tržby dosáhly v roce 2013 na 25,99 miliard USD.

Závislost na ropě

Spotřeba paliva je obrovská. Jako konkrétní příklad uvedu jednu z největších lodí světa - Oasis of the Seas. Její spotřeba je 7 230 galonů (27 360 litrů) za hodinu na plný výkon. Dodám však, že se nejedná pouze o motory. Tyto lodě využívají generátory, které v tomto případě generují 97 020 kW a z této elektřiny je poháněna celá loď - výtahy, motory, osvětlení, úprava vody, prádelna atd. Spotřeba celé flotily Royal Caribbean v roce 2014 byla přibližně 1 359 000 tun za 943 milionů USD. Odhad celého trhu se pohybuje kolem šesti milionů tun paliva za rok. Pokud si uvědomíme, že za poslední rok spadla cena ropy o více než 50 %, tak je potenciální úspora obrovská. Nicméně společnosti jsou na ceně ropy vysoce závislé, takže mají přibližně 50 % paliva zajištěno swapy.

Dialog mezi USA a Kubou

Dalším silným faktorem je možné otevření hranic Kuby pro tento druh plavidel. Karibik patří mezi celosvětově nejoblíbenější destinace výletních lodí a Kuba, která disponuje 11 přístavy vhodnými pro tyto lodě, může být velmi zajímavým rozšířením výletních tras a dá se očekávat obrovský zájem. Již po zveřejnění zahájení dialogu společnosti reagovaly silným růstem.

Shrnutí

Sektor luxusních plaveb se může zdát na první pohled velký, nicméně potenciál růstu je nadále vysoký a s ohledem na rozmach nových trhů, jako je především Asie, nás mohou čekat světlé zítřky. Osobně považuji za nejzajímavější titul RCL, kterému se daří dosahovat nových maxim z hlediska ziskovosti. Zároveň dosáhl v roce 2014 silného růstu o téměř 70 %, takže potenciál dalšího růstu je mírně omezen. Nejmenšího růstu dosáhla společnost CCL, ta však s ohledem na svůj majoritní podíl a velikost má další růst omezen.Nejmenší společnost NCLH se zdá být vysoce přeceněná. Osobně bych pro nákup volil kombinaci CCL a RCL, přičemž ze začátku nakoupit max. 20% z kapitálu vyhrazeného pro tuto investici a v případě poklesu dokoupit. 

Akcie z tohoto sektoru jsou s ohledem na jejich volatilitu spíše spekulativní. Za pár týdnů nás čeká výsledková sezona, uvidíme tedy, jak budou akcie reagovat.

Více informací na STOX.CZ | Podpora pro online obchodování